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中美投资人网络论坛2-5:巴菲特会投资有SPAC背景的公司吗?
时间:2021-05-10   作者:admin  点击数:

  Kenn Yu(新浪财经特约记者):

  我想谈谈另一个热门话题,可能是每个人都在街上谈论的话题,就是SPAC。我知道Tilson先生还有一个专门针对SPAC公司新闻订阅。如果你看看巴菲特做的,纠正我如果我错了,去年它有史以来第一次打新的科技公司,就是Snowflake。SPAC在2020年变得如此流行。假设有两家公司,它们完全一样。从理论上讲,您会更喜欢走SPAC还是走IPO上市的公司呢?您认为巴菲特先生会投资于有SPAC背景的公司吗?

  Whitney:

  是的,在我看来,许多观众可能不熟悉SPAC或特殊用途的收购公司,这是为公开发行而流行的方式。通过与一家被称为空壳的公司合并,筹集大量现金,然后发起人的管理团队去寻找一家私营公司进行合并,从而将其公开,然后由SPAC成为新公司。像DraftKings这样的公司。这家在线赌博公司通过规范进行了公开发行,这是一家非常成功的SPAC,声誉卓著,已经有20多年的历史了。

  他们经历了繁荣和萧条的周期,而我们刚刚经历了一个巨大的繁荣周期,在今年第一季度发生的所有IPO中,大约有四分之三都是SPAC。成百上千的SPAC现在正在寻找私营公司进行合并,在某种意义上,这种繁荣景象已经结束了。过去每天会产生五个SPAC,现在也许每天最多有五个SPAC要公开上市。实际上这个数字已经逐渐减少,但是过去创建的SPAC公司仍需要三到六个月的时间还没找到合并对象,因此您之后将看到很多被宣布的交易。许多公司都将重新公开上市,总的来说,我认为这是一个健康的发展。我认为,将这些私人公司上市,通常对我们的经济有利,对我们的市场有利,这是公司的资本来源。像所有好主意一样,我认为,尽管这可能被极端化了,尤其是在宣布交易之前或宣布交易之后,尤其是投资者正在将SPAC的股票出价提高到非常高的水平。我非常兴奋,所以许多SPAC公司股票已经跌回了其现金价值,这是他们宣布交易之前应进行交易的价格,而且您知道一些SPAC被迫支付这些私营公司的价格很高。因此,在我看来,这些股票的涨幅在某种程度上是没有根据的,这些股票又回撤了,但我认为SPAC仍然存在。我不认为市场会像过去的繁荣和萧条周期那样彻底崩溃,现在您筹集了更多的资金,更多可靠的银行家筹集了资金,而且非常重要的是非常可靠的保荐人。像潘兴广场(Pershing Square)的比尔·阿克曼(Bill Ackman)一样,创立了规模超过40亿美元的全球最大的SPAC,并开始寻求上市的大公司。因此,我认为,事实是,会有更多可信的人在其中开展业务,这将导致更高质量的交易。过去,那些不靠谱的小公司不通过常规IPO寻求上市。因此,毫不奇怪,这些上市公司与回购这些股票的公司整体表现非常非常差。

  其中的一些正在与空客等类似的标的进行交易,诸如电动汽车等许多热门行业,我认为估值已经捉襟见肘,而我认为像Nikola这样的公司而Lordstown汽车则是在最坏的情况下提供最好的欺诈的证明。因此,在SPAC被过度炒作,付出了太多钱的情况下,我并不看好那些SPAC的前景,但是我们创建SPAC资讯的原因之一是我们认为该行业有很多机会,但是您真的必须了解其中的行情,才能够找到真正的宝石。所以,一个真正的混合袋是我对整个行业的特征描述。

  Kenn Yu:

  谢谢你!James,你作为中国贝瑞研究的CEO。有没有中国投资者与你接触并询问过在美SPAC上市事宜?

  James:

  虽然我没想到,但这是一个相当普遍的问题,因为SPAC是个很火的话题,正如惠特尼(Whitney)所说,他们确实在做些事情,试图避开传统规则,这就是为什么他们属于夜间飞行的领域,或者是信誉较差的试图公开上市的公司,并且在一开始就想避免被审查的原因。现在,这个过程非常有价值,因为市场非常火爆,吸引了很多这样的私人公司,他们的风险投资人和私募股权投资者都在努力使他们保持更长的私有时间,而这种行为使市场失去了它应得的价值,而不是市场价值。因此,SPAC可以通过将价值更快地带入公众市场,从而在这方面对人有所帮助。

  Kenn Yu:

  谢谢你。Glenn,你是否投资了任何SPAC相关?尤其是在过去的12个月中。

  Glen:

  Kenn,感谢您提出的一系列问题。是的,我持有很多该类型的资产。总结一下惠特尼所说的话,并不是所有的SPAC都是一样的。保荐人存在质量差异,结构也存在质量差异,你最初提出的问题方式将是巴菲特会更喜欢IPO还是SPAC,我想他会以完全相同的方式对待他们,他会阅读文件,他一直在研究公司的价值,因为最终根据这些投资原则购买公司,并且想知道是否要持续拥有该公司。所以我喜欢SPAC,因为存在一个在合并日之前的下行风险保护。这是一个很好的机会,可以很好地了解一些有趣的企业。

  Kenn Yu:

  好的。先生们,非常感谢您今晚的时间。谢谢。

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责任编辑:李园

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